В 2005 году Майкл Бьюрри, руководивший хедж-фондом Scion Capital, внимательно анализировал общенациональную статистику по ипотечным займам. Его считали человеком со своеобразным складом ума, даже чудаком, но с несомненным финансовым чутьём. В цифрах он разглядел тревожную закономерность, которая привела его к неожиданному выводу: рынок жилищного кредитования в США стоит на пороге масштабного краха.
Убеждённый в своей правоте, Бьюрри принял смелое решение. Он использовал сложный финансовый инструмент — кредитный дефолтный своп — чтобы застраховать активы своих вкладчиков на астрономическую сумму, приближавшуюся к миллиарду долларов. Инвесторы фонда были в замешательстве и серьёзно беспокоились. Им казалось, будто их управляющий зря рискует их деньгами, ведь ситуация на рынке выглядела совершенно спокойной и надёжной. Однако Майкл не отступил от своей позиции, проявив редкую твёрдость.
Необычные операции Scion Capital в конце концов привлекли внимание нескольких аналитиков с Уолл-стрит. Заинтригованные, они начали собственное расследование. Тщательно изучив доступную информацию, эти финансисты пришли к тому же неутешительному прогнозу, что и Бьюрри. Более того, они поняли, что надвигающийся кризис открывает уникальные возможности. Сделав ставку на падение рынка, можно было получить баснословную прибыль, исчисляемую миллионами долларов.